目錄

一． 金融國十條內容……………3

二． 土地流轉問題………………6

三． 傳媒投資……………………7

四． 計算機投資…………………8

五． 股市投資……………………9

 一．金融國十條：
    國務院辦公廳關于金融支持經濟結構調整和轉型升級的指導意見
    當前，我國經濟運行總體平穩，但結構性矛盾依然突出。金融運行總體是穩健的，但資金分布不合理問題仍然存在，與經濟結構調整和轉型升級的要求不相適應。為深入貫徹黨的十八大、中央經濟工作會議和國務院常務會議精神，更好地發揮金融對經濟結構調整和轉型升級的支持作用，更好地發揮市場配置資源的基礎性作用，更好地發揮金融政策、財政政策和產業政策的協同作用，優化社會融資結構，持續加強對重點領域和薄弱環節的金融支持，切實防范化解金融風險，經國務院同意，現提出以下指導意見。
1.繼續執行穩健的貨幣政策，合理保持貨幣信貸總量
    統籌兼顧穩增長、調結構、控通脹、防風險，合理保持貨幣總量。綜合運用數量、價格等多種貨幣政策工具組合，充分發揮再貸款、再貼現和差別存款準備金動態調整機制的引導作用，盤活存量資金，用好增量資金，加快資金周轉速度，提高資金使用效率。對中小金融機構繼續實施較低的存款準備金率，增加“三農”、小微企業等薄弱環節的信貸資金來源。穩步推進利率市場化改革，更大程度發揮市場在資金配置中的基礎性作用，促進企業根據自身條件選擇融資渠道、優化融資結構，提高實體經濟特別是小微企業的信貸可獲得性，進一步加大金融對實體經濟的支持力度。（人民銀行牽頭，發展改革委、工業和信息化部、財政部、銀監會、證監會、保監會、外匯局等參加）
2.引導、推動重點領域與行業轉型和調整
    堅持有扶有控、有保有壓原則，增強資金支持的針對性和有效性。大力支持實施創新驅動發展戰略。加大對有市場發展前景的先進制造業、戰略性新興產業、現代信息技術產業和信息消費、勞動密集型產業、服務業、傳統產業改造升級以及綠色環保等領域的資金支持力度。保證重點在建續建工程和項目的合理資金需求，積極支持鐵路等重大基礎設施、城市基礎設施、保障性安居工程等民生工程建設，培育新的產業增長點。按照“消化一批、轉移一批、整合一批、淘汰一批”的要求，對產能過剩行業區分不同情況實施差別化政策。對產品有競爭力、有市場、有效益的企業，要繼續給予資金支持；對合理向境外轉移產能的企業，要通過內保外貸、外匯及人民幣貸款、債權融資、股權融資等方式，積極支持增強跨境投資經營能力；對實施產能整合的企業，要通過探索發行優先股、定向開展并購貸款、適當延長貸款期限等方式，支持企業兼并重組；對屬于淘汰落后產能的企業，要通過保全資產和不良貸款轉讓、貸款損失核銷等方式支持壓產退市。嚴禁對產能嚴重過剩行業違規建設項目提供任何形式的新增授信和直接融資，防止盲目投資加劇產能過剩。（發展改革委、工業和信息化部、財政部、商務部、人民銀行、國資委、銀監會、證監會、保監會、外匯局等按職責分工負責）
3.整合金融資源支持小微企業發展
    優化小微企業金融服務。支持金融機構向小微企業集中的區域延伸服務網點。根據小微企業不同發展階段的金融需求特點，支持金融機構向小微企業提供融資、結算、理財、咨詢等綜合性金融服務。繼續支持符合條件的銀行發行小微企業專項金融債，所募集資金發放的小微企業貸款不納入存貸比考核。逐步推進信貸資產證券化常規化發展，盤活資金支持小微企業發展和經濟結構調整。適度放開小額外保內貸業務，擴大小微企業境內融資來源。適當提高對小微企業貸款的不良貸款容忍度。加強對科技型、創新型、創業型小微企業的金融支持力度。力爭全年小微企業貸款增速不低于當年各項貸款平均增速，貸款增量不低于上年同期水平。鼓勵地方人民政府建立小微企業信貸風險補償基金，支持小微企業信息整合，加快推進中小企業信用體系建設。支持地方人民政府加強對小額貸款公司、融資性擔保公司的監管，對非融資性擔保公司進行清理規范。鼓勵地方人民政府出資設立或參股融資性擔保公司，以及通過獎勵、風險補償等多種方式引導融資性擔保公司健康發展，幫助小微企業增信融資，降低小微企業融資成本，提高小微企業貸款覆蓋面。推動金融機構完善服務定價管理機制，嚴格規范收費行為，嚴格執行不得以貸轉存、不得存貸掛鉤、不得以貸收費、不得浮利分費、不得借貸搭售、不得一浮到頂、不得轉嫁成本，公開收費項目、服務質價、效用功能、優惠政策等規定，切實降低企業融資成本。（發展改革委、科技部、工業和信息化部、財政部、人民銀行、工商總局、銀監會、證監會、保監會、外匯局等按職責分工負責）
4.加大對“三農”領域的信貸支持力度
    優化“三農”金融服務，統籌發揮政策性金融、商業性金融和合作性金融的協同作用，發揮直接融資優勢，推動加快農業現代化步伐。鼓勵涉農金融機構在金融服務空白鄉鎮設立服務網點，創新服務方式，努力實現農村基礎金融服務全覆蓋。支持金融機構開發符合農業農村新型經營主體和農產品(000061,股吧)批發商特點的金融產品和服務，加大信貸支持力度，力爭全年“三農”貸款增速不低于當年各項貸款平均增速，貸款增量不低于上年同期水平。支持符合條件的銀行發行“三農”專項金融債。鼓勵銀行業金融機構擴大林權抵押貸款，探索開展大中型農機具、農村土地承包經營權和宅基地使用權抵押貸款試點。支持農業銀行(601288,股吧)在總結試點經驗的基礎上，逐步擴大縣域“三農金融事業部”試點省份范圍。支持經中央批準的農村金融改革試點地區創新農村金融產品和服務。（財政部、國土資源部、農業部、商務部、人民銀行、林業局、法制辦、銀監會等按職責分工負責）
5.進一步發展消費金融促進消費升級
    加快完善銀行卡消費服務功能，優化刷卡消費環境，擴大城鄉居民用卡范圍。積極滿足居民家庭首套自住購房、大宗耐用消費品、新型消費品以及教育、旅游等服務消費領域的合理信貸需求。逐步擴大消費金融公司的試點城市范圍，培育和壯大新的消費增長點。加強個人信用管理。根據城鎮化過程中進城務工人員等群體的消費特點，提高金融服務的匹配度和適應性，促進消費升級。（人民銀行牽頭，發展改革委、工業和信息化部、商務部、銀監會等參加）
6.支持企業“走出去”
    鼓勵政策性銀行、商業銀行等金融機構大力支持企業“走出去”。以推進貿易投資便利化為重點，進一步推動人民幣跨境使用，推進外匯管理簡政放權，完善貨物貿易和服務貿易外匯管理制度。逐步開展個人境外直接投資試點，進一步推動資本市場對外開放。改進外債管理方式，完善全口徑外債管理制度。加強銀行間外匯市場凈額清算等基礎設施建設。創新外匯儲備運用，拓展外匯儲備委托貸款平臺和商業銀行轉貸款渠道，綜合運用多種方式為用匯主體提供融資支持。（人民銀行牽頭，外交部、發展改革委、財政部、商務部、海關總署、銀監會、證監會、保監會、外匯局等參加）
7.加快發展多層次資本市場
    進一步優化主板、中小企業板、創業板市場的制度安排，完善發行、定價、并購重組等方面的各項制度。適當放寬創業板對創新型、成長型企業的財務準入標準。將中小企業股份轉讓系統試點擴大至全國。規范非上市公眾公司管理。穩步擴大公司（企業）債、中期票據和中小企業私募債券發行，促進債券市場互聯互通。規范發展各類機構投資者，探索發展并購投資基金，鼓勵私募股權投資基金、風險投資基金產品創新，促進創新型、創業型中小企業融資發展。加快完善期貨市場建設，穩步推進期貨市場品種創新，進一步發揮期貨市場的定價、分散風險、套期保值和推進經濟轉型升級的作用。（證監會牽頭，發展改革委、科技部、工業和信息化部、財政部、人民銀行、工商總局、法制辦等參加）
8.進一步發揮保險（放心保）的保障作用
    擴大農業保險覆蓋范圍，推廣菜籃子工程保險、漁業保險、農產品質量保證保險、農房保險等新型險種。建立完善財政支持的農業保險大災風險分散機制。大力發展出口信用保險，鼓勵為企業開展對外貿易和“走出去”提供投資、運營、勞動用工等方面的一攬子保險服務。深入推進科技保險工作。試點推廣小額信貸保證保險，推動發展國內貿易信用保險。拓寬保險覆蓋面和保險資金運用范圍，進一步發揮保險對經濟結構調整和轉型升級的積極作用。（保監會牽頭，發展改革委、科技部、工業和信息化部、財政部、農業部、商務部、人民銀行、林業局、銀監會、外匯局等參加）
9.擴大民間資本進入金融業
    鼓勵民間資本投資入股金融機構和參與金融機構重組改造。允許發展成熟、經營穩健的村鎮銀行在最低股比要求內，調整主發起行與其他股東持股比例。嘗試由民間資本發起設立自擔風險的民營銀行、金融租賃公司和消費金融公司等金融機構。探索優化銀行業分類監管機制，對不同類型銀行業金融機構在經營地域和業務范圍上實行差異化準入管理，建立相應的考核和評估體系，為實體經濟發展提供廣覆蓋、差異化、高效率的金融服務。（銀監會牽頭，人民銀行、工商總局、法制辦等參加）
10.嚴密防范金融風險
    深入排查各類金融風險隱患，適時開展壓力測試，動態分析可能存在的風險觸點，及時鎖定、防控和化解風險，嚴守不發生系統性區域性金融風險的底線。繼續按照總量控制、分類管理、區別對待、逐步化解的原則，防范化解地方政府融資平臺貸款等風險。認真執行房地產調控政策，落實差別化住房信貸政策，加強名單制管理，嚴格防控房地產融資風險。按照理財與信貸業務分離、產品與項目逐一對應、單獨建賬管理、信息公開透明的原則，規范商業銀行理財產品，加強行為監管，嚴格風險管控。密切關注并積極化解“兩高一剩”（高耗能、高污染、產能過剩）行業結構調整時暴露的金融風險。防范跨市場、跨行業經營帶來的交叉金融風險，防止民間融資、非法集資、國際資本流動等風險向金融系統傳染滲透。支持銀行開展不良貸款轉讓，擴大銀行不良貸款自主核銷權，及時主動消化吸收風險。穩妥有序處置風險，加強疏導，防止因處置不當等引發新的風險。加快信用立法和社會信用體系建設，培育社會誠信文化，為金融支持經濟結構調整和轉型升級營造良好環境。（人民銀行牽頭，發展改革委、工業和信息化部、財政部、住房城鄉建設部、法制辦、銀監會、證監會、保監會、外匯局等參加）
二．土地流轉：最充分闡述土地流轉問題文件發布細化政策待出
    中共中央辦公廳、國務院辦公廳近日印發了《關于引導農村土地經營權有序流轉發展農業適度規模經營的意見》，并發出通知，要求各地區各部門結合實際認真貫徹執行。
    中共中央辦公廳、國務院辦公廳近日印發了《關于引導農村土地經營權有序流轉發展農業適度規模經營的意見》，并發出通知，要求各地區各部門結合實際認真貫徹執行。《意見》提出，按照中央的統一部署、地方全面負責的要求，在穩步擴大試點的基礎上，用5年左右時間基本完成土地承包經營權確權登記頒證工作，妥善解決農戶承包地塊面積不準、四至不清等問題。
筆者認為，《意見》對土地流轉形式的創新，在短期內將有助于促進適度規模經營，實現農民增收。從長遠看，雖然監管層明確上述時間表，但農村土地經營權集中和流轉必然是長期過程，需更細化的政策予以落實。
1.土地流轉形式有創新

《意見》指出，實踐證明，土地流轉和適度規模經營是發展現代農業的必由之路。
《意見》指出，鼓勵創新土地流轉形式。鼓勵承包農戶依法采取轉包、出租、互換、轉讓及入股等方式流轉承包地。鼓勵有條件的地方制定扶持政策，引導農戶長期流轉承包地并促進其轉移就業。鼓勵農民在自愿前提下采取互換并地方式解決承包地細碎化問題。
《意見》還強調，嚴格規范土地流轉行為。土地承包經營權屬于農民家庭，土地是否流轉、價格如何確定、形式如何選擇，應由承包農戶自主決定，流轉收益應歸承包農戶所有。流轉期限應由流轉雙方在法律規定的范圍內協商確定。
《意見》明確，加強土地流轉用途管制。堅持最嚴格的耕地保護制度，切實保護基本農田。嚴禁借土地流轉之名違規搞非農建設。嚴禁在流轉農地上建設或變相建設旅游度假村、高爾夫球場、別墅、私人會所等。嚴禁占用基本農田挖塘栽樹及其他毀壞種植條件的行為。嚴禁破壞、污染、圈占閑置耕地和損毀農田基礎設施。堅決查處通過“以租代征”違法違規進行非農建設的行為，堅決禁止擅自將耕地“非農化”。
《意見》提出，鼓勵發展適合企業化經營的現代種養業。加大對新型農業經營主體的扶持力度。
2.細化政策待出
    “這是到目前為止，對農村土地流轉問題闡述得最為充分的一份文件。”一位接近國土部的專家表示，《意見》涵蓋農村土地流轉所涉及的各個方面，對“發展農業適度規模經營”做出全面部署。
    他指出，《意見》提出的鼓勵創新土地流轉形式等，是在總結各地試點經驗基礎上提出的，比原有規定“更進一步”。在短期內，對加快土地流轉、促進適度規模經營、實現農民增收有積極作用。
    據中國證券報記者了解，國土部、農業部、央行等進行過多輪調研和論證，結合各地試點情況，完成一份農村土地制度改革框架方案，提交至決策層。此次發布的《意見》，被認為是其中的一個重要部分。
    專家認為，在上述框架方案中，還包括征地制度改革和農村宅基地制度改革兩項重點。若這些改革措施能得到切實執行，意義不亞于“二次土改”。
筆者認為，完成土地流轉的制度安排是一項長期工作。雖然《意見》明確了土地承包經營權確權登記頒證時間表，但其他相關制度破局，仍需對現有的文件進行修改。
    由于我國幅員遼闊，各地經濟發展水平不一，土地權屬關系復雜，在實際推進中仍會遇到不少困難。因此，農村土地經營權的集中和流轉必然是長期過程，“試點先行”仍可能是主要推進模式。
專家介紹，《意見》涉及國土部、農業部、央行、財政部等多個部門，各部門可能將陸續出臺《意見》的細化措施，安排落實。
三. 傳媒：行業持續繁榮 看好一線轉型龍頭企業
1. 行業發展趨勢
    2014年上半年傳媒板塊基本保持在高位震蕩，估值回歸歷史中位。行業景氣程度不減，業績增速穩定，板塊表現出良好的抗周期性。
2. 行業發展驅動
    居民可支配收入持續走高是文化傳媒消費的基礎，推動文化娛樂消費的增長和升級；政策紅利是傳媒產業成長的沃土；技術進步對傳媒產業發展與變革提供動力，互聯網的滲透促進傳統媒體向新媒體轉型。 子行業發展：電影市場持續繁榮。下半年票房預計將保持30%的增速，并將在影視公司產業鏈整合及政策紅利的背景下持續繁榮。移動網絡游戲高速發展。移動端游戲向精品化、重度化發展并結合傳媒行業跨界并購的發展邏輯，繼續保持手游的高速發展，進而也將繼續推動游戲板塊的熱度。平面媒體的變革。盡管紙媒業績下滑已形成共識，但在報業、出版業轉型中仍可以看到希望。變革之路已經開啟，后期板塊分化將會更加明顯。
3.投資策略
2014年下半年我們看好傳媒行業的表現，遵循各子板塊一線龍頭的選股邏輯，并在產業整合及轉型改革中挖掘有機會的個股。（1）影視劇板塊，建議關注電影龍頭華誼兄弟（300027）、光線傳媒（300251）；向電視新媒體布局的電視劇龍頭華策影視（300133）、華錄百納（300291）；電影動漫龍頭奧飛動漫（002292）。（2）游戲板塊，建議關注內生+外延式并購增長邏輯清晰的游戲一線公司掌趣科技（300315）。（3）平媒板塊，建議關注轉型堅定的報業龍頭浙報傳媒（600633）；在互聯網彩票、游戲、LED戶外廣告等新媒體業務都有所布局的粵傳媒（002181）；進行數字化轉型、發展互聯網教育的龍頭中南傳媒（601098）
4. 風險提示
    政策變動及監管對行業發展趨勢轉變的風險；制度紅利落實并體現在財務收益上進度的不確定性；市場競爭加劇風險；盜版侵權及知識產權糾紛風險；業務轉型及產業整合風險。
四．計算機：下半年把握大安全背景下的投資機會
    展望2014H2：把握大安全背景下的投資機會。在2013年行業大幅上漲的背景下，2014年上半年計算機行業很多高估值個股出現回調，估值壓力有所消化。我們認為下半年的主要機會是尋找政策紅利和需求旺盛的子行業，其中信息安全、去IOE、智慧城市將是政策紅利的優先受益者，金融信息化和醫療信息化將是需求旺盛的主要受益者。
大安全背景下的國產化浪潮。在信息安全環境堪憂的背景下，國家層面更加重視信息產品的國產化，新的背景下我們IT行業國產化將有望加速，特別是十八屆三中全會提出建立國家安全委員會，同時從政府和央企等領域開始實質性的去IOE化，我國信息安全行業將迎來新的一輪高速增長期。智慧城市作為城鎮化加速背景下的城市信息化，在多樣需求驅動下步入景氣度高峰期，預計總投資軌跡將到1.5萬億。1.行業信息化
    金融與醫療信息化在路上。信息化作為行業發展的有力工具，越來越受到各行業重視，其中金融和醫療行業信息化需求最為迫切，信息化將有利于提高效率和安全，金融改革和信息安全倒逼銀行等金融機構加大IT投入和國產化，同時多重因素驅動醫療信息化高速發展，醫療信息化市場需求前景廣闊。
2．投資策略
    布局信息安全和行業信息化。對于2014年下半年計算機行業，我們建議重點關注政策紅利+行業需求旺盛的信息安全、去IOE、智慧城市、金融信息化、醫療信息化等高景氣度板塊，重點推薦華勝天成（600410）、信雅達（600571）、華宇軟件（300271）、東軟集團（600718）、浪潮信息（000977）、啟明星辰（002232）。
3. 風險提示
    政策風險、產業進展低于預期、估值較高、毛利率下降等風險。
五．股市投資：如何才能快人一步的把握建倉機會
    經商的人都知道，投資要先人一步，在市場還沒有形成或者剛剛形成時，先人一步，先搶市場，一旦市場形成了，就可以坐收漁利了，占的市場越多，賺得也越猛。因為還沒有成熟時，競爭沒有那么激烈，政策紅利又多，而且很多時候，總是供不應求，市場很大，利潤空間更大，錢財往往自動送上門。而一旦市場成熟了，就很艱難了，因為市場飽和了，政策紅利也沒有了。
投資股市也如此，在板塊和個股還沒有啟動的時候，要先人一步，超前布局下去，一旦板塊或者個股啟動了，就可以坐收漁利了。所以，投資不要等到起來的時候，才匆忙去追趕，那樣追趕不來，而且很容易失誤，一旦失誤，就會影響自己的心態，從而導致一錯再錯。
投資總是有一個過程，所以需要一定的投資周期，投資時間越長，那么壓力越少，所以收益也越大。雖然說實業投資因為成本壓力，投資周期越長，成本可能越多。不過，對于一個剛剛成長的市場，投資周期越長，那么市場的占有率就越多，所以成功的幾率更多一些。如在10年前投資互聯網的人，如果能夠堅持下來，那么現在都成了行內的精英。
    股市投資也有一定的周期，而且股市投資周期越長，收益也越大。假如你能夠在低位的時候，買入成長性很強的股票，然后放長投資周期，那么若干年后，你就能夠賺大錢。所以，在股市里，真正能夠賺大錢的，基本都是放超長線的人。而短線很多人基本都是虧錢，少部分人可以小賺，波段也只是比短線強一些而已，再高手的波動操作者，也只是中賺而已。因為，做波段的人，往往總是患得患失，容易賺到一個波動，卻虧一個波段，這樣下來，也基本持平。
    所以，投資要先人一步，不要怕等待，怕錯失良機。很多時候，越是想搶機會的人，越是搶不到，相反，只會失去更多的機會，這做過兩三年短線操作的朋友都有體會到。
    既然搶不了機會，那么，我們為什么不能夠等待機會呢？先人一步投資下去，然后耐心等待，未來一旦行情啟動，我們就是搶占了投資的先機，所以也奠定了成功的基礎。